KSB – Biến đá xây dựng thành sức mạnh hạ tầng

Admin
27 thg 8
3 phút đọc

Việt Nam đang bước vào giai đoạn bản lề 2025–2030 với hai xu hướng song hành: đầu tư công kỷ lục và làn sóng FDI dịch chuyển mạnh mẽ. Đây chính là hai động lực nền tảng có thể tái định hình cục diện kinh tế, và cũng là “cơ hội vàng” cho những doanh nghiệp nằm đúng vị trí hưởng lợi. Trong bức tranh đó, CTCP Khoáng sản & Xây dựng Bình Dương (HOSE: KSB) là cái tên đáng chú ý.

Báo cáo phân tích CTCP Khoáng sản & Xây dựng Bình Dương (HOSE: KSB) — Báo cáo phân tích **CTCP Khoáng sản & Xây dựng Bình Dương (HOSE: KSB)**

Ba trụ cột tăng trưởng của KSB

Đá xây dựng – “huyết mạch” của hạ tầng

Khi giải ngân đầu tư công bùng nổ, các dự án cao tốc Bắc – Nam, Vành đai 3 & 4, sân bay Long Thành… đều cần một lượng vật liệu khổng lồ. KSB sở hữu các mỏ đá có vị trí “cận công trình”, giảm thiểu chi phí vận chuyển, đảm bảo lợi thế cạnh tranh trực tiếp. Trong bối cảnh nguồn cung đá khan hiếm và giá đã tăng trung bình ~10%/năm, KSB gần như chắc chắn sẽ hưởng lợi kép từ sản lượng tăng + biên lợi nhuận cải thiện.

Khu công nghiệp – dòng tiền dài hạn

Quỹ đất hiện hữu của KSB gần như đã khai thác hết. Tuy nhiên, từ 2026 trở đi, công ty sẽ đưa vào thị trường hơn 870 ha đất KCN mới (Đất Cuốc mở rộng, Hoa Lư). Đây là con số không hề nhỏ trong bối cảnh quỹ đất KCN chất lượng ngày càng khan hiếm, đặc biệt tại Bình Dương – Bình Phước, nơi hạ tầng kết nối liên vùng đang được nâng cấp mạnh. Với giá thuê cạnh tranh và xu hướng FDI tiếp tục đổ mạnh vào Việt Nam, mảng KCN hứa hẹn trở thành “dòng tiền ổn định, bền vững”, giúp KSB cân bằng tính chu kỳ của mảng khai thác đá.

Đầu tư chiến lược vào VLB – đòn bẩy lợi nhuận

Ngoài hai mảng cốt lõi, KSB còn nắm 22% tại VLB – một doanh nghiệp sở hữu các mỏ đá chiến lược, vị trí gần những công trình trọng điểm quốc gia. Lợi nhuận của VLB dự báo tăng trưởng vượt trội trong 2025 và duy trì mức tăng đều đặn các năm sau. Khoản đầu tư này không chỉ mang lại lợi nhuận tài chính, mà còn củng cố vị thế “người chơi lớn” của KSB trong ngành VLXD Nam Bộ.

Nội dung chinh Báo cáo phân tích CTCP Khoáng sản & Xây dựng Bình Dương (HOSE: KSB) — Báo cáo được thực hiện bởi Chuyên viên Tư vấn Đầu tư Chứng khoán Nguyễn Hùng Phát, với sự cố vấn và phản biện từ đội ngũ chuyên môn tại WeHa. Chúng tôi mong muốn mang đến một góc nhìn khách quan, sát với thực tế thị trường, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về vị thế của KSB trong một giai đoạn chuyển mình quan trọng của ngành khoáng sản và xây dựng.

Định giá và triển vọng về KSB

Ở mức giá hiện tại 18,700đ/cp, thị trường dường như mới phản ánh KSB ở khía cạnh một doanh nghiệp khai thác đá. Tuy nhiên, với sự dịch chuyển cơ cấu sang KCN và lợi nhuận bổ sung từ VLB, đây là một “case” có tiềm năng được rerating mạnh. Theo định giá của Weha Research, giá mục tiêu 26,350đ/cp, tức +40.9% upside.

KSB không chỉ đơn thuần là “đá” Điểm hấp dẫn ở KSB không chỉ đến từ nhu cầu vật liệu xây dựng nhất thời. Đây là câu chuyện về một doanh nghiệp đang chuyển mình để trở thành mắt xích quan trọng trong chuỗi phát triển hạ tầng – công nghiệp của Việt Nam: từ cung cấp nguyên liệu cho xây dựng, đến phát triển quỹ đất KCN cho dòng vốn FDI, và liên kết chiến lược trong ngành VLXD để củng cố vị thế dài hạn.

👉 Liệu thị trường đã thực sự định giá đúng cho “bộ ba động lực” của KSB? Hay cơ hội lớn nhất lại nằm ở sự chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế? Nhà đầu tư dài hạn có lẽ sẽ không muốn bỏ lỡ câu chuyện này. Bạn nghĩ sao, KSB có xứng đáng được rerating trong chu kỳ tới?

📩 Tải báo cáo phân tích chi tiết từ WeHa:

👉 [Tham gia room đầu tư để nhận tin cập nhật sớm nhất]

WeHa – Wealth & Happiness Nội dung tài liệu này chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự cân nhắc mục tiêu tài chính và mức độ chịu rủi ro trước khi ra quyết định.